Finanantarea la suprafata este ilustrata de operatiunea de incorporare a diverse posturi bilantiere , continute in structura financiara-contabila a capitalurilor proprii . Se numeste astfel intrucat intreprinderea nu inregistreaza o modificare semnificativa a structurii financiare a intreprinderii . Este o operatiune de marketing financiar , care creaza o buna imagine intreprinderii in fata potentialilor investitori .
Capitalurile proprii spuneam ca sunt compuse din capitalul social , prime de capital , rezerve , diferente de capital , fonduri specifice si provizioane . Toate aceste posturi se cuantifica si inregistreaza in registrele contabile , insa cea mai utila imagine a acestui aspect este redata de anexa la bilant privind situatia modificarii capitalului propriu , care se prezinta astfel :
Elemente ale
capitalului propriu Sold la 01-01 N Cresteri Reduceri Sold la
31-12-N
Total
din care Prin transfer Total din care Prin transfer
Capitalul social
Prime de capital
Rezerve din reevaluare
Rezerve pentru actiuni proprii
Rezerve statutare sau contractuale
Alte rezerve
Rezultatul reportat
Profit nerepartizat
Pierdere neacoperita
Rezultatul reportat provenit din adoptarea pentru prima data a IAS
Sold creditor
Sold debitor
Rezultat reportat provenit din modificarile politicilor contabile
Sold creditor
Sold debitor
Rezultatul reportat provenit din corectarea erorilor fundamentale
Sold creditor
Sold debitor
Rezultatul reportat reprezentand surplusul realizat din rezerve din reevaluare
Rezultatul exercitiului finanicar
Sold creditor
Sold debitor
Toate posturile prezentate mai sus influenteaza , in mod direct , structura capitalurilor intreprinderii , la nivelul capitalurilor intreprinderii . Majoritatea acestor posturi reprezinta obiectul incorporarii in marimea capitalului social .
Principala , sic ea mai importanta operatiune de acest fel este incorporarea rezervelor in structura capitalului social . Aceasta deoarece , se apeleaza foarte des la efectuarea acestui gen de operatiune financiara , existand posibilitatea in fiecare an .
Dupa cum spuneam , aceste operatiuni nu aduc modificari relevante in rezolutia raportului capitaluri imprumutate / capitaluri proprii , ci doar creeaza o buna imagine de marketing intreprinderii . Cea mai importanta schimbare se inregistreaza la nivelul cursului de piata al actiunilor , la fel ca si in cazul aporturilor ulterioare . De aceea , pentru a efectua o astfel de operatiune actiunile intreprinderii trebuie sa fie cotate la o valoare suficient de mare care sa evite micsorarea cursului sub nivelul valorii sale nominale , pentru a asigura o buna conservare a averii intreprinzatorilor . La nivelul structurii bilantului financiar-contabil incorporarea rezervelor are urmatoarele implicatii :
Inainte de majorare
ACTIV PASIV
1 . Valori mobilizate
2 . Valori de exploatare
3 . Valori realizabile
4 . Valori disponibile 1 . Capital propriu :
- capitalul social
- rezerve
- …
2 . Capital imprumutat
Total activ = Total pasiv
Dupa majorare
ACTIV PASIV
1 . Active initiale 1 . Capital propriu :
-capital social majorat ;
- rezerve diminuate corespunzator
- …
2 . Capital imprumutat
Total active = Total pasiv
Incorporarea rezervelor in capitalul social reprezinta , de fapt , o distribuire de actiuni cu titlu gratuit catre actionari , proportional cu procentul de avere detinut la intrepindere . Asadar aceasta majorare se efectueaza prin emisiunea de noi actiuni , doar ca aceste noi actiuni au un prêt de emisiune egal cu 0 . Acest tip de actiuni este avantajos , din punct de vedere fiscal intreprinderii , si in cazul nedistribuirii dividendelor . Intrucat profitul repartizat catre actionari este impozabil , se impune afectarea marimii rezultatului fiscal , in sensul micsorarii marimii sale . Insa , o distribuire de actiuni gratuite , in valoare egala cu marimea dividendelor ce s-ar cuveni actionarilor reprezinta o operatiune deductibila fiscal . Singura problem ace s-ar mai ridica ar fi randamentul acestor actiuni , reflectat de raportul dintre rata dobanzii practicate pe pietele de capital si respectiv rata rentabilitatii interne a intreprinderii .
Analog emisiunii de actiuni cu titlu oneros , cursul de piata al actiunilor intreprinderii sufera o scadere . Acest lucru reiese din simple calcule matematice , pe care le vom prezenta mai jos .
seminarul de fata prezinta metodologia practica de analiza a efectelor incorporarii rezervelor in marimea capitalului social , asupra valorii actiunilor , puterii de decizie etc.
Documentul este oferit gratuit,
trebuie doar să te autentifici in contul tău.
