Modelul Mundell-Fleming

CAZUL I : curs flotant, cont de capital restricţionat

[1] Se consideră o economie descrisă de următoarele relaţii:

unde reprezintă PIB, consumul, investiţiile, cheltuielile guvernamentale (exogene), exportul net, consumul autonom, înclinaţia marginală spre consum, taxele, rata fiscalităţii, investiţiile autonome, rata de dobândă internă, senzitivitatea investiţiilor la rata de dobândă, exportul, exportul autonom, senzitivitatea exportului la cursul de schimb, cursul de schimb real, importul, importul autonom, înclinaţia marginală spre import, senzitivitatea importului la cursul de schimb, cererea de bani, inversul vitezei de rotaţie a banilor, senzitivitatea cererii de bani la rata de dobândă, contul de capital, senzitivitatea contului de capital la diferenţialul de dobândă şi rata de dobândă pe piaţa de capital internaţională. Regimul valutar este cel al cursului de schimb liber, iar contul de capital este restricţionat.

(a) Să se precizeze şi să se interpreteze semnul parametrilor şi

(b) Să se scrie ecuaţiile care dau echilibrul pe piaţa bunurilor şi serviciilor, pe piaţa monetară şi identitatea contabilă reprezentând constrângerea externă.

(c) Să se determine PIB, rata de dobândă şi cursul de schimb de echilibru, cunoscând următoarele valori ale parametrilor: ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; P = 1; ; , ,

(d) Să se compare senzitivitatea investiţiilor la rata de dobândă de pe piaţa naţională cu senzitivitatea investiţiilor la rata de dobândă de pe piaţa externă.

Rezolvare:

(a) Deoarece , În schimb ,

Temă. Să se explice economic semnele.

(b) +(c)

Relaţia IS: ;

Relaţia LM: ;

Relaţia BP:

Din relaţia BP (1)

Introducem (1) în relaţia IS:

(2)

Din relaţia LM se obţine: şi se introduce în (2)

,

Masa monetară se obţine din următoarea formulă:

.

Înlocuind cu datele disponibile, se obţine:

d) Pornim de la ecuaţia investiţiilor:

- senzitivitatea investiţiilor la rata de dobândă de pe piaţa naţională =

- senzitivitatea investiţiilor la rata de dobândă de pe piaţa externă =

se obţine din ecuaţia de echilibru pentru rata dobânzii:

se obţine din ecuaţia de echilibru pentru PIB:

.

Investiţiile de pe piaţa naţională sunt mai sensibile la rata dobânzii interne.

CAZUL II : curs flotant, cont de capital perfect liberalizat

[2] Se consideră următorul model de tip Mundell-Fleming:

Contul de capital este perfect de liberalizat, iar cursul este flotant.

a) Să se calculeze PIB, cursul nominal, rata dobânzii, consumul, mărimea investiţiilor, ponderea deficitului bugetar în PIB, soldul contului curent şi mărimea investiţiilor;

b) Se estimează că PIB potenţial este Cum se poate utiliza politica fiscală sau politica monetară pentru a aduce economia la nivelul potenţial. Ce se întâmplă cu moneda naţională;

c) Nivelul PIB global ( ) creşte cu 3%. Cu cât se modifică PIB, rata dobânzii, cursul de schimb. Explicaţi, folosind eventual o diagramă IS-LM, modificările din economia naţională;

d) Nivelul ratei de dobândă de pe piaţa internaţională ( ) creşte cu 0,5 pp. Cu cât se modifică PIB, cursul de schimb şi rata dobânzii. Explicaţi, folosind eventual o diagramă IS-LM, modificările din economia naţională;