Cursul de Schimb

Prin curs de schimb se intelege pretul la care moneda unei tari se schimba pe moneda altei tari, pe piata valutara. Operatorii de pe acesta piata sunt bancile. Cursurile se schimba foarte rapid, in functie de cererea si oferta de diverse valute. Explicatia rapiditatii acestor miscari consta in aceea ca bancilor nu le convine sa ramana cu o cantitate mare dintr-o moneda nevanduta. In consecinta, in permanenta ele incearca sa echilibreze cererea si oferta din fiecare valuta prin modificarea, respectiv “ajustarea” pretului fiecarei valute in functie de miscarile determinate cerere si oferta.

Operatiunea nu este simpla, deoarece pretul sau cursul de schimb cunoaste miscari foarte diferite, pentru unele valute poate sa creasca, iar pentru altele sa scada. In aceasta situatie, pentru a avea o viziune de ansamblu asupra pietei valutare se foloseste “indicele cursului de schimb”. Acest indice este o medie ponderata a cursurilor de schimb dintre valute, ponderile fiind date de proportia tranzactiilor efectuate cu diferite monede nationale in totalul tranzactiilor valutare. Totodata, trebuie avut in vedere ca intre diferitele cursuri de schimb ale valutelor se asigura, in permanenta, o corelatie. De exemplu, daca o lira sterlina se schimba pe 1,60 de dolari SUA sau pe 720 de yeni japonezi, atunci si 1,60 de dolari se pot schimba pe 720 de yeni. Aceste conditii sunt aproximative, deoarece speculatiile in jurul cursurilor valutare nu sunt exclusive.

Determinarea cursului de schimb

In principiu, cursul de schimb valutar este determinat de cererea si oferta de valute. De exemplu, urmarim miscarile dintre cererea si oferta pe o piata a doua valute: dolarul SUA ($) si euro (€).

Rezidentii din SUA, respectiv firmele, persoanele fizice, organizatiile guvernamenatale care au interese economice in Uniunea Europeana (UE) – de regula fac importuri sau investitii din si in UE – vor oferi $ si vor cere €. Cu cat cursul dolarului este mai ridicat fata de euro, ei vor obtine mai multi euro pentru un dolar, ceea ce stimuleaza oferta de dolari. Stimularea ofertei de $ este determinata de faptul ca, in aceasta situatie, pentru rezidentii din SUA produsele din UE devin mai ieftine, iar investitiile mai profitabile. Curba ofertei de $ este in crestere.

Rezidentii din UE care au interese in SUA, respectiv importa si investesc din si in acesta zona, judeca exact invers, in ceea ce priveste raportul de schimb dintre $ si €. Ei vor dori un curs al dolarului cat mai scazut fata de euro, ceea ce face ca in mod firesc cererea de dolari sa fie reprezentata de o curba descrescatoare.

Cursul de echilibru se stabileste la acelasi nivel la care cererea de $ este egala cu oferta de $. In acest exemplu, cursul este de 1,60 euro pentru un dolar. In aceasta situatie, daca se forteaza cursul marcii fata de dolar de la 1,60 la 1,80 euro, apare o oferta excedentara de dolari de marimea a-b. In acest caz, bancile, din dorinta de a castiga prin comision la volumul schimburilor, sunt incurajate sa sporeasca cererea de dolari, ceea ce nu se poate face conform regulilor pietei, decat la reducerea cursului $, care in consecinta revine la 1,60 euro. Aceasta situatie duce la corelarea si a celorlalte cursuri fata de $.