Introducere
Trebuie prezentat de la bun inceput ca discutia privind politicile monetare nu poate fi incadrata decat in conjunctura economiei de piata libere, intrucat numai in aceasta se intrunesc premisele functionarii unui sistem bancar pe doua niveluri. Aceasta structura presupune existenta unei banci care, in decursul evolutiei sale istorice sau datorita unor conjuncturi economico-politice existente la un moment dat, a preluat atributiunile statului in ceea ce priveste politica banilor. Aceasta banca s-a detasat de celelalte banci si datorita faptului ca o data cu preluarea atributiunilor statului in materie monetara a dobandit si o pozitie de lider intre celelalte banci, ea fiind cea care faureste si conduce politica monetara la nivelul statului.
Prin aceasta evolutie banca centrala a devenit autoritatea monetara in stat. Din aceasta pozitie centrala a dominat si apoi monopolizat emisiunea monetara; acest privilegiu a determinat o caracteristica secundara a bancii centrale, anume aceea de pastrare a rezervei nationale de aur si depozitele celorlalte banci, concentrand o mare parte a rezervelor lichide din economie. Celelalte banci formeaza al doilea nivel al sistemului banca si in functie de specializare pot fi comerciale, de afaceri, de investitii, etc.
Bancile centrale constituie autoritatea monetara. Chiar daca ele se ocupa toate obiectivele politicii economice, obiectivul lor prioritar este stabilitatea preturilor si tipul de schimb. Tendinta actuala in tarile occidentale este sa consolideze inca si mai mult independenta traditionala a bancilor centrale fata de guverne pentru a garanta astfel stabilitatea economica. Una din functiile importante ale unei banci centrale este elaborarea politicii monetare, in continuare sunt prezentate instrumente de politica monetara si cum bancile centrale le folosesc in scopul aplicarii politicii monetare.
Intervenţia statului este indirectă într-o economie de piaţă si se face cu ajutorul
- Politicii fiscale prin:
- sistemul de taxe şi impozite
- investiţii publice
- protecţie socială
- Politicii monetare prin
- operatiuni open- market
- facilitatile permanente
- rezerve minime obligatorii
- licitatii de valuta
Obiectivul Bancilor centrale este de a menține stabilitatea prețurilor. Fara a influenta atingerea obiectivului sau, bancile centrale sprijina politica economica a tarii, acționand in conformitate cu principiul unei economii de piața deschise, in care concurența este libera.
Una dintre sarcinile de banca centrala este formularea și aplicreaa politici monetare și valutare. In scopul realizarii politicilor monetare și valutare, BC poate adopta masuri și instrumente necesare pentru a reglementa activitatea de creditare și de lichiditate a bancilor și a ofertei de bani și de a institui masuri pentru ratele dobanzilor și a cursului de schimb al monedei naționale. BC este autorizata sa adopte legi și alte acte normative subordonate pentru a reglementa operațiunile de schimb valutar al persoanelor juridice și fizice și sa efectueze controlul schimbului valutar.
In scopul punerii in aplicare a politicilor monetare și valutare stabilite, BC poate sa emita titluri de valoare proprii exprimate in valuta naționala sau straina și poate incheia acorduri privind achiziționarea, vanzarea și schimbul de valori mobiliare și alte instrumente financiare usor negociabile, precum și drepturile și obligațiile legate și care decurg din acestea.
Instrumente de politica monetara
Operatiuni open- market
Operaţiunile de “open-market”constau în operaţiuni de vânzare şi cumpărare a titlurilor publice de către banca centrală pe piaţa liberă, respectiv de la sau câtre băncile comerciale şi populaţie. Cumpărarea de titluri de către banca centrală de la băncile comerciale antrenează următoarele efecte:
- băncile comerciale cedează o parte din titlurile deţinute băncii centrale;
- banca centrală plăteşte aceste titluri prin creşterea rezervelor deţinute de băncile comerciale, cu suma care reprezintă contravaloarea titlurilor cumpărate
Opertiuni obisnuite
o Operatiuni reverse repo
o utilizate pentru a crește lichiditatea sistemului
o participanți: banci de economii, banci și sucursale ale bancilor straine care indeplinesc anumite criterii generale
Operațiunilor de reglaj fin
o repo / reverse repo, in mod direct cumpararea / vanzarea de titluri de valoare
o folosit pentru a mari sau micșora lichiditatea sistemului
Operațiuni structurale
o achiziționarea directa / vanzarea de titluri de valoare și a repo / reverse repo
o folosit pentru a mari sau micșora lichiditatea sistemului
o participanți: banci de economii, banci și sucursale ale bancilor straine care indeplinesc anumite criterii generale
Moneda si credit - Modul 2
Prof.univ.dr.Nicolae DARDAC, Conf.univ.dr.Teodora VASCU
www.imf.org
www.ecb.europa.eu
www.bnro.ro
UNIVERSITATEA “LUCIAN BLAGA”, SIBIU
FACULTATEA DE STIINTE ECONOMICE, SPECIALIZAREA FINANTE
Pentru a descărca acest document,
trebuie să te autentifici in contul tău.
