Prezentam in continuare procedurile si mecanismul listarii actiunilor la cota Bursei de Valori Bucuresti (BVB).
Primele doua conditii pentru listarea actiunilor unei firme la bursa sunt: organizarea sub forma societatii pe actiuni (SA) si statutul de societate deschisa (vanzarea unui procent din actiunile firmei catre public). In cazul in care o societate este organizata ca Societate cu
Raspundere Limitata (SRL) iar aceasta doreste listarea la bursa, procedura de transformare
in Societate pe Actiuni reprezinta o conditie ce trebuie indeplinita in prealabil. Aceasta
transformare este o procedura juridica uzuala.
Vanzarea unui procent din actiuni catre public se face printr-o oferta publica de vanzare, derulata cu ajutorul unei societati specializata numita Societate de Servicii de Investitii Financiare (SSIF). Oferta publica de vanzare de actiuni prin care o firma devine societate deschisa se numeste oferta publica initiala (numita si IPO—Initial Public Offer). Prin IPO o firma care anterior era detinuta doar de un numar redus de actionari (de regula actionarii fondatori) se deschide catre public si pune in vanzare actiuni ce pot fi cumparate de orice persoana sau firma interesata. Desigur, procentul de actiuni puse in vanzare poate fi destul de mic, astfel incat fondatorii sa nu piarda controlul firmei, daca intentioneaza pastrarea acestuia.
Intr-o oferta publica initiala se pot vinde actiuni deja emise, detinute de unul din actionarii initiali ai firmei (oferta publica secundara de vanzare de actiuni) sau actiuni noi ce vor fi folosite pentru majorarea capitalului social (oferta publica primara de vanzare de actiuni).
Continuam cu prezentarea cerintelor necesare listarii actiunilor la bursa. In aceasta directie, conform noilor prevederi ale Codului Bursei de Valori Bucuresti, conditiile generale pe care orice emitent trebuie sa le indeplineasca sunt urmatoarele:
• In urma deschiderii firmei (derularii cu succes a unei oferte publice de vanzare de actiuni
- IPO), actiunile firmei vor fi inregistrate in cadrul unui departament specializat al Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare (CNVM);
• Actiunile trebuie sa fie liber transferabile intre actionari, platite integral, emise in forma
dematerializata, evidentiate prin inscriere in cont, iar transferurile nu trebuie sa fie
restrictionate prin prevederi ale actelor constitutive (ca de exemplu prevederi legate de
obligatia actionarilor de a vinde actiuni numai altor actionari, etc);
• Actiunile trebuie sa fie din aceeasi clasa, iar dispersia acestora sa fie de cel putin 25%
din numarul total de actiuni;
• Emitentul ce solicita admiterea la tranzactionare trebuie sa fie o societate comerciala ce
a incheiat o oferta publica de vanzare actiuni in baza unui prospect de oferta aprobat de
CNVM sau ce are aprobat de CNVM un prospect intocmit in vederea admiterii la
tranzactionare;
• Societatea ce solicita listarea trebuie sa fi functionat in ultimii trei ani anterior solicitarii
la tranzactionare si sa fi intocmit situatii financiare pentru aceasta perioada, in
conformitate cu prevederile legale;
• Emitentul trebuie sa depuna la Bursa de Valori, prin intermediul unei Societati de Servicii
de Investitii Financiare numita si Societate initiatoare, toate documentele cerute (cerere
de admitere la tranzactionare, prospectul de oferta publica sau prospectul de admitere la
tranzactionare in limba romana si tradus in limba engleza in forma legalizata, situatii
financiare, etc);
• Plata comisioanelor corespunzatoare catre Bursa de Valori. Comisioanele platite de un
emitent catre bursa sunt: de procesare a dosarelor de inscriere si admitere la
tranzactionare, tarif de mentinere la tranzactionare si de promovare din Categoria 2 in
Categoria 1 si din Categoria 3 in Categoria 2;
• Emitentul trebuie sa desemneze doua persoane care vor mentine legatura permanenta
cu Bursa de Valori. Cerintele de mai sus sunt generale si trebuie respectate de orice emitent ce solicita admiterea la tranzactionare la Bursa de Valori Bucuresti. Actuala structura a pietei reglementate administrata de Bursa de Valori Bucuresti va cuprinde in sectorul titluri de capital urmatoarele categorii: Categoria 1, Categoria 2, Categoria 3 si Categoria 5
internationala actiuni. Pentru fiecare categorie in parte, cerintele suplimentare ce trebuie
respectate fata de cele prezentate mai sus sunt prezentate mai jos.
Pentru a descărca acest document,
trebuie să te autentifici in contul tău.
