De la URSS la Federația Rusă

Recesiunea globala din 1998, care a inceput cu criza financiara asiatica din iulie 1997, a exacerbat criza economica din Rusia. Data fiind scaderea preturilor la principalele materii prime, tarile dependente de exportul acestora au fost cel mai gran afectate. Scaderea accentuata a pretului petrolului a avut consecinte severe pentru Rusia. In martie, a izbucnit o criza politica importanta in momentul in care Eltin i-a demis pe primul-ministru Victor Cernomirdin si intregul sau cabinet pe 23 martie.[15] Eltin l-a numit in functia de premier interimar pe un tehnocrat de 35 de ani, practic necunoscut: ministrul energiei Serghei Kirienko. In efortul de intarire a rublei si de oprire a iesirii valutei din tara, Kirienko a ridicat rata dobanzii la 150%. FMI-ul a aprobat pe 13 iulie un imprumut de urgenta de 22,6 miliarde dolari. In ciuda tuturor masurilor luate, ratele imprumuturilor externe depaseau in acel moment veniturile din taxe si impozite. Dandu-si seama ca aceasta situatie nu poate fi suportata, investitorii au continuat sa paraseasca Rusia, in ciuda ajutorului acordat de FMI. In scurta vreme criza financiara s-a redeclansat, iar valoarea rublei a contiunuat sa se prabuseasca. Pe 17 august, guvernul si Banca Centrala au fost nevoiti sa suspende plata datoriilor externe pentru o perioada de 90 de zile, sa restructureze intregul sistem al datoriei nationale si sa devalorizeze si mai mult rubla. S-a declansat caderea libere a rublei, iar rusii au inceput sa caute cu disperare sa cumpere dolari americani. Ultimii investitori straini au parasit tara, iar criza financiara a declansat o fuga masiva a capitalurilor din Rusia